忻州郎凤娥转环保行业专题报告：垃圾焚烧发电行业全景图

（报告出品方/作者：民生证券，严家源，忻州郎凤娥转发）

1 发展历程

生活垃圾处理方式主要分为回收利用、焚烧发电、填埋三种，其中垃圾焚烧发 电是当前最主要的方式。结合垃圾焚烧发电行业的发展历程，大致可以分为四个阶 段：探索期、初步成长期、高速发展期和稳定发展期。山西蓝天郎凤娥

探索期（1988-2005 年）：我国垃圾焚烧发电行业起步于 20 世纪 80 年代末，1988 年我国第一座垃圾 焚烧发电项目投入运营，这一阶段主要通过引进国外先进的焚烧设备和技术对国 内垃圾进行直接处理。进口设备成本较高，同时国内垃圾组分与国外不同且相对更 复杂，进口设备出现“水土不服“的情况，项目运营往往不及预期，推动了垃圾焚 烧设备国产化，循环流化床技术得到发展及应用。

初步成长期（2006-2011 年）：2006 年 1 月，《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》发布，提出 生物质发电项目上网电价实行政府定价，由国务院分地区制定标杆电价，补贴电价 标准为 0.25 元/kWh，发电项目自投产之日起，15 年内享受补贴电价，运营满 15 年后，补贴电价取消。在补贴政策推动下，国产设备的应用逐步广泛，国产炉排炉 技术开始应用于市场，我国垃圾焚烧发电市场进入成长期。

高速发展期（2012-2020 年）：2012 年 4 月，国家发改委发布《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》， 提出每吨生活垃圾折算上网电量暂定为 280 千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标 杆电价 0.65 元/kWh，垃圾焚烧发电盈利模式确定。随着垃圾焚烧设备技术实现 国产化替代，经济及环境效益更高的炉排炉技术得到广泛应用，我国垃圾焚烧发电 行业进入高速发展阶段，焚烧处理能力不断提升。

稳定发展期（2021 年起）：经历近十年的高速发展，我国垃圾焚烧发电行业已相对成熟，行业集中度较高， 增量市场空间减少。2020 年国家出台了一系列发电补贴政策，其中 426 号文提出 “生物质发电项目，包括农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电项目，全生命 周期合理利用小时数为 82500 小时”，同时明确“生物质发电项目自并网之日起满 15 年后，无论项目是否达到全生命周期补贴电量，不再享受中央财政补贴资金”。垃圾焚烧发电行业已逐步由早期市场驱动的“跑马圈地”模式逐渐转为运营管理驱 动的“精耕细作”，降本增效成为项目管理的关键指标。结合自身资源禀赋，多家 焚烧发电龙头一方面打通固废产业链，实现项目协同处置；另一方面着手布局新能 源业务，探索新的利润增长点。

纵观国内垃圾焚烧发电行业三十多年的发展历程，其推动因素主要来自三个 方面：

政策支持：2010 年，《中国资源综合利用技术政策大纲》发布，国家发 改委等六部委明确提出“推广城市生活垃圾发电技术”，垃圾焚烧发电行 业受到重视；2012 年，国家发改委发布《关于完善垃圾焚烧发电价格政 策的通知》。随着后续补贴政策的完善和相关规划的出台，“十二五”到 “十三五”期间，兼具成长性及运营资产稳定性的垃圾焚烧发电行业进入 高速发展阶段。

需求驱动：受我国城镇化建设推动，城乡生活垃圾收运体系不断完善，清 运量持续增长，带动垃圾焚烧发电行业的发展。通过焚烧处理有效解决 “垃圾围城”问题，同时实现资源化利用。2008-2019 年，我国生活垃 圾清运量由 1.54 亿吨提升至 2.42 亿吨，提升了 52.3%。

技术优势：随着烟气净化技术的成熟，完整的烟气净化系统包括脱酸、脱 硝、颗粒污染物净化、重金属脱除及二噁英控制等环节，焚烧处理技术得 到大力推广。与填埋相比，焚烧处理能够有效的减少生活垃圾对环境的影 响，实现生活垃圾的减量化及资源化，具有较高的环境效益与经济效益。对于人口密度较高的地区，焚烧处理是适用性最高的处理方式。山西郎凤娥

2 拐点已至：“跑马圈地”转向“运营为王”

2.1 由“跑马圈地”转向“运营为王”

2.1.1 垃圾焚烧发电项目的盈利模式

垃圾焚烧发电项目主要以 BOT 和 PPP 模式为主，在此基础上延伸出 DBO、 EPC+O 等模式，其中 BOT 特许经营模式最为常见。地方政府指派环保平台与社 会资本方组建 SPV 公司，共同投资垃圾焚烧发电项目，其中自有资金量占比约为 30%，剩余 70%则通过银行贷款的方式，一般银行贷款利率为基准利率上浮 10% 左右。由于垃圾焚烧发电项目投资额较高，项目前期占用资金量较大，对社会资本 方的资金实力要求较高。

垃圾焚烧发电项目收入主要来自发电收入（占比约 65-75%）和垃圾处置费 （占比约 25-35%），项目筹建及建设期一般需要 18-24 个月。对于 A 股上市公 司，一般要求项目的内部收益率需达到 8%及以上。单个项目的质量受多方面影响， 主要参考以下几类因素：项目所在地（影响垃圾热值、垃圾处理量及处理服务费回 款情况）、项目规模及总投资额、垃圾处理服务费、红线外投资比重及能否实现热 电联产等。发电收入由当地燃煤标杆电价、省补、国补三部分组成，在回款能力方面，前 两者由电网支付，回款较快。国补部分需要项目进入可再生能源补贴目录，一般项 目运营 2-3 年后，可申请进入目录，前期运营产生的国补部分金额一次性补贴完 成。垃圾处理费受当地经济条件及财政收入影响较大，经济发达地区及省会级城市 项目回款情况较优，中西部经济欠发达地区，回款情况较慢，对项目的现金流产生 较大压力。

垃圾焚烧发电项目表现出以下特点：

具有区域垄断性：项目主要采取特许经营协议的模式，项目投资由地方政 府和社会资本方共同承担。由于行业的自然属性，为实现规模经济，单个 区域的垃圾处理主要由一家垃圾焚烧发电项目负责，特许经营期限一般 为 25-30 年，项目建成投产后，会对一定区域范围内的垃圾处理形成垄 断。

属于资金+技术密集型行业：项目前期投入较高，对自有资金占用较大， 单位投资额在 45-80 万元/吨，以处理能力 1000 吨/日的项目为例，总 投资额在 4.5-8.0 亿元。生活垃圾处理涉及焚烧、热能发电、尾气处理等 环节，其中，垃圾焚烧发电设备生产工艺要求较高且自动化程度高，国内 拥有核心焚烧设备生产制造能力的项目运营商主要有光大国际、康恒环 境、三峰环境、伟明环保等。

专业化程度高：垃圾焚烧发电厂的运营技术难度相对较高，需要企业积累 大量的项目经验，运营中需考虑如何提高吨垃圾发电量、降低厂用电率、 减少非停次数等，同时满足日益趋严的环保监管要求。随着垃圾焚烧发电 项目存量市场增加，委托运营的市场需求有望提升，专业的垃圾焚烧发电 企业将承接更多地方环保平台项目的委托运营，进而有利于企业的轻资 产化运作。

2.1.2 行业步入成熟期，关注项目运营能力

2020 年，我国城市生活垃圾清运量达到 2.35 亿吨，总体保持上升趋势，其 中无害化处理率稳步提升，截至 2020 年，城市生活垃圾无害化处理率已达到 99.7%。生活垃圾焚烧处理量提升显著，从 2008 年的 1569.74 万吨提升至 2020 年的 1.46 亿吨，年均复合增长率为 20.4%；生活垃圾焚烧处理率已从 2008 年的 10.2%，提升至 2020 年的 62.1%，逐步替代填埋成为主要的生活垃圾无害化处理 方式。

2020 年底我国垃圾焚烧发电处理能力达到 56.78 万吨/日，当年新增投运处 理能力 11.02 万吨/日。根据“十四五”规划，到 2025 年城市生活垃圾焚烧处理能 力有望达到 80 万吨/日左右。但考虑到 2019-2020 年新增垃圾焚烧发电项目产 能约 20 万吨/日左右，一般垃圾焚烧发电项目建设周期为 18-24 个月左右，新增 产能中相当部分仍处于在建状态，截至 2020 年底，在运、在建及筹建项目总产能 或达到 70 万吨/日以上，因此，2021-2025 年，新项目增量空间相对有限。“跑马 圈地”的时代接近尾声。

截至 2021 年底，前十大垃圾焚烧发电企业在手产能之和达 70 万吨/日左右 （部分企业统计口径含参股项目，存在重复计算），行业集中度较高，其中光大环 境在手产能达到 15.03 万吨/日，位居行业首位。市场方面，2016-2019 年，垃圾焚烧发电产能逐步释放，在 2018-2019 年进 入市场高峰期，其中 2019 年新增产能达到 12.71 万吨/日。2020 年起，随着大部 分省市生活垃圾处理需求逐步得到满足，新项目的释放有所放缓，同时市场下沉至 三四线城市及县级区域。2021 年，新增垃圾焚烧发电产能下降至 5.75 万吨/日， 其中，广东、河北、湖北新增产能较多，分别为 12900 吨/日、6100 吨/日、5350 吨/日；前八大垃圾焚烧发电企业项目获取总规模约为 4.74 万吨/日，占当年新增 项目设计产能的 80%以上，其中，深能环保获取项目总规模为 10650 吨/日，光 大环境、康恒环境项目获取规模次之，分别为 7950 吨/日、7800 吨/日。

项目运营方面，随着新增垃圾焚烧发电项目的逐步减少，“跑马圈地”的市场 模式接近尾声，存量项目的高效运营及降本增效已成重点。结合项目运营情况统计， 主要垃圾焚烧发电企业仍有部分产能处于在建或筹建状态，随着项目逐步投产，企 业的处理能力将得到提升，保障业绩增长。大部分龙头企业产能利用率在 85%-97% 之间，随着新投运项目产能爬坡，产能利用率有望进一步提升。吨上网电量与当地 垃圾质量和项目运营能力关联较大，其中深能环保吨上网电量达到 400 度以上， 随着行业内部分项目技改完成及企业运营管理能力的提升，相关企业吨上网电量 预计将持续增长。

2.2 增量项目进入竞价上网时代，存量项目入库加快

2.2.1 国补退坡，新增项目将采取竞争配置

2021 年 8 月，国家发改委印发《2021 年生物质发电项目建设方案》，明确 2021 年生物质发电中央补贴资金总额为 25 亿元，相比 2020 年的新增补贴总额 15 亿元提升了约 67%；同时进一步明确《完善生物质发电项目建设运行的实施方 案》中提出的“央地分担”、“竞争配置”等措施，将通过市场竞争的方式优先选择 补贴强度低、退坡幅度大、技术水平高的项目。申报 2021 年中央补贴的项目被分为非竞争配置和竞争配置两类：

未纳入 2020 年补贴范围的新增项目以及 2020 底前开工且 2021 年底前 并网发电的项目，归为非竞争配置项目。对于非竞争配置项目，国补金额 与以往的存量项目以及 2020 年底前并网发电的项目基本无异，仍按照 0.65 元/千瓦时的标杆电价结算。

2021 年 1 月 1 日以后开工的项目归为竞争配置项目。由于补贴强度小、 退坡幅度大的项目将优先纳入补贴范围，竞争配置项目上网电价可能会低 于 0.65 元/千瓦时的标杆电价。2021 年，新增补贴总额 25 亿元中，20 亿元用于非竞争配置项目，仅有 5 亿元用于竞争配置项目。

2020 年 9 月 11 日前并网的项目补贴资金仍全部由中央承担，2020 年 9 月 11 日（含）以后并网项目的补贴资金实行央地分担。央地分担比例为：西部和东 北地区中央支持比例为 60%；中部地区为 40%；东部地区为 20%。另外，《方案》还明确了建设期限要求：申请纳入 2021 年竞争配置项目的， 需在 2023 年底前完成并网发电，逾期将降低电价补贴标准；非竞争配置项目须在 2021 年底前完成并网发电，逾期将取消非竞争补贴资格，后续参与竞争配置。

2.2.2 补贴政策完善，存量项目加速入库

自 2012 年明确焚烧发电标杆电价 0.65 元/kWh 后，2012-2018 年财政部、 国家发展改革委、国家能源局共计发布七批补贴名单，覆盖垃圾焚烧发电项目合计 约 200 个，补贴覆盖率较低、缺口较大。

财政部发布的《关于开展可再生能源发电补贴项目清单有关工作的通知》中提 出：此前由财政部、国家发展改革委、国家能源局发文公布的第一批至第七批可再生能源电价附加补助目录内的可再生能源发电项目，由电网企业对相关信息进行 审核后，直接纳入补贴清单。后续配套补贴政策明确“抓紧审核存量项目信息，分 批纳入补贴清单”大幅加快存量项目入库进程。新政后，2020 年共计 68 个项目 纳入补贴目录，项目规模为 1196MW，对应垃圾焚烧发电产能约 6 万吨/日；2021 年共计 196 个项目纳入补贴目录，项目规模为 4009.5MW，对应垃圾焚烧发电产 能约 20 万吨/日。截至 2021 年底，在库存量项目总产能合计已达到 40 万吨/日 以上，项目覆盖率提升较快。在项目运营为主导的行业形势下，存量项目加速入库， 对现金流形成有效保障。

3 路在何方：农村大有可为、城市内生增长、新业务创造第二曲线

随着在建项目的不断投运，我国生活垃圾焚烧处理能力已基本满足生活垃圾 无害化处置需求。未来行业增长空间主要来自三个方面：

农村地区受收运体系不完善等因素影响，无害化处理率较低，在政策推动 下，农村垃圾收运体系有望进一步完善，潜在市场空间或释放；

人均生活垃圾产生量与城市化和经济发展水平关联较大，随着居民生活水 平的提高，将诞生新的产能需求；

结合自身现金流优势及资源禀赋，垃圾焚烧发电企业探索新能源业务转型， 寻求新的利润增长点。

3.1 完善农村垃圾收运体系，释放潜在市场空间

2021 年 12 月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《农村人居环境整治提 升五年行动方案（2021－2025 年）》，《方案》提出健全生活垃圾收运处置体系：统筹县乡村三级设施建设和服务，完善农村生活垃圾收集、转运、处置设施和模式， 因地制宜采用小型化、分散化的无害化处理方式。

2022 年 5 月，住建部等 6 部门联合发布《关于进一步加强农村生活垃圾收运 处置体系建设管理的通知》。关于收运处置体系覆盖面，《通知》提出到 2025 年， 结合地区基础及条件，实现生活垃圾分类、源头减量：1）东部及中西部城市近郊 区，农村生活垃圾基本实现无害化处理；2）中西部有条件的地区，农村生活垃圾 收运处置体系基本实现全覆盖；3）偏远、欠发达地区，农村生活垃圾治理水平有 新提升。在体系建设模式方面：1）对于城市或县城周边的村庄，采用统一收运、 集中处理模式；2）交通不便或运输距离较长的村庄，建设小型化、分散化、无害 化处理设施，推进就地就近处理。

2015-2020 年，市政公用设施建设投入中乡环境卫生投入持续提升，2020 年 达 22.89 亿元，其中垃圾处理投入为 12.83 亿元；2020 年，乡、建制镇生活垃圾 无害化处理率分别为 48.46%、69.55%，同期城市生活垃圾无害化处理率接近 100%，主要由于农村生活垃圾收运难度较大，成本高，收运体系不完善等导致。截至 2020 年，我国已新建乡村公共厕所 38802 座，环卫专用车辆数为 28560 辆， 随着农村生活垃圾收运体系建设不断完善，农村生活垃圾市场空间有望打开，同时 新能源环卫设备的需求或将进一步提升。忻州郎凤娥转环保行业专题报告。

3.2 经济发展带动垃圾处理需求

垃圾焚烧发电项目建设受地区人口及经济发展水平影响较大，随着城市化进 程的推进，垃圾清运体系逐步完善，将产生更多的生活垃圾处理需求。2011-2021 年，我国城镇化率由 51.3%提升至 64.7%；截至 2020 年，全国城镇化率低于 60% 的共有 10 个省份，其中，四川、河南、湖南、安徽等人口大省的城镇化率分别为 56.7%、55.5%、58.8%、58.3%。

人均生活垃圾产生量与地区经济水平存在一定正向相关，2011 年我国人均生 活垃圾清运量为 0.33kg/d，2020 年提升至 0.46kg/d，主要受经济发展及清运体 系逐步完善因素影响。其中，2011 年全国道路清扫保洁面积为 115.11 亿平米， 2020 年提升至 194.73 亿平米，增长 69.17%。与发达国家及地区相比，我国人均 生活垃圾产生量仍存在一定差距，结合世界银行 2016 年统计数据，我国人均生活 垃圾产生量为 0.46kg/d，同期北美地区为 2.21kg/d，欧洲地区为 1.18kg/d，总 体上，我国人均垃圾产生量较低。随着经济发展，居民生活水平提升，人均生活垃 圾产生量有望进一步增长，长期来看，仍有较大的处理需求增长空间。

2020 年，我国生活垃圾焚烧处理率为 62.1%，仍有 14 个省份处理率低于 55%，主要位于中部、西南、西北、东北等区域；人口较多的省份中，湖南、湖北、 河南三省的焚烧处理率分别为 52.1%、48.5%、39.4%。随着城镇化率提升，市场 空间有望进一步释放。

3.3 寻求产业发展新机遇

3.3.1 提质增效，静脉产业园模式或成趋势

我们将固废处理行业分为起步阶段、发展阶段、完备阶段三个历程。“十三五” 期间，随着项目加快推进，固废处理能力得到迅速提升，在固废处理的“量”上， 现有项目已满足基本处理需求；“十四五”期间，结合减污降碳的目标，在固废处 理上，将更注重固废处理“质”的提升。目前，我国固废行业正处于由发展阶段向 完备阶段升级的过程，对于资源回收和近零排放提出更高的需求。2021 年 12 月国家发改委等 18 部委联合发布《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，提出推动 100 个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设；到 2025 年，“无废城市”固体废物产生强度较快下降，综合利用水平显著提升，无害 化处置能力有效保障，减污降碳协同增效作用充分发挥，基本实现固体废物管理信 息“一张网”。

随着我国垃圾处置逐渐趋于集约化、低碳可循环，以垃圾焚烧发电厂为核心的 静脉产业园模式，具备明显的优势：

经济效益方面：生活垃圾、餐厨垃圾、工业固废、建筑垃圾等各种固废处 理设施的集中在一个园区，统筹规划，统一设计，同步实施，各种基础配 套设施如道路、管网、用电、通信等可以共用，减少重复投资；园区内的 能量流、物质流可在不同设施中进行循环梯级利用，如垃圾焚烧发电余热 可进一步干化污泥，干化后污泥与垃圾进一步掺烧发电，提高发电量，实 现物质能量的最大化利用，经济效益显著。

污染物排放方面：各种固废处理设施产生的污染排放物相同，涉及臭气、 烟气、废水、废渣等二次污染方面的控制，通过园区内优化设施布局，一 方面各类设施产生的污染物可进行统一处理和管控，以避免单独建设项目 产生多个污染排放点的环境风险和设施投入；另一方面可对各类设施的污 染物排放进行集中控制，可提升监管力度，并改善监管效果。

土地使用方面：由于每个处理设施的与居民区的间隔要求非常高，实际占 地面积大，分散建设则需要占用大量土地资源。

3.3.2 转型新能源，创造第二成长曲线

垃圾焚烧发电板块以运营类资产为主，是标准的“现金牛”业务，随着可再生 能源补贴入库加速，现金流优势日益凸显，为相关企业新业务的探索与发展提供资 金保障。目前固废上市公司新业务转型，主要围绕新能源项目运营、新能源材料生 产及回收进行展开。对于大多数垃圾焚烧发电企业，若在新领域实现突破和发展， 除充分利用自身资金优势及资源禀赋外，合适的项目合作方也十分重要。在此，我 们选取伟明环保、旺能环境、圣元环保以及中国天楹四家上市公司进行分析。

4 投资分析

4.1 瀚蓝环境

4.1.1 打通“大固废”全产业链

公司业务主要覆盖固废综合处理、能源、供排水三大领域。其中固废综合处理 为公司业绩的主要驱动力，公司已分别在佛山、南平、开平、饶平、晋江、安溪、 惠安、孝感、廊坊等地建设 9 个固废处理环保产业园，形成完整的生态环境服务 产业链，涵盖固废、清洁能源、水务领域。在固废处理领域，公司已形成集垃圾分 类、环卫清扫、垃圾收转运、焚烧发电、卫生填埋、渗滤液处理、飞灰处理于一体 的生活垃圾处理纵向一体化优势，同时也形成生活垃圾处理、餐厨垃圾处理、污泥 处理、工业危废处理、农业垃圾处理、医疗废物处理等横向协同一体化，循环经济 优势明显，形成有效对标“无废城市”建设的整体方案。

2021 年，公司实现营业收入 117.77 亿元，同比增长 57.4%，归母净利润 11.63 亿元，同比增长 10.0%，归母净利润增幅低于营业收入增幅，主要由于以下 原因：1）固废项目投产加快，工程收入和运营收入提高，但产能尚处爬坡阶段；2）天然气销量提高，售价虽有所上涨，但受限价政策影响，2021 年下半年出现 亏损；3）按照会计准则解释第 14 号文，确认工程建设收入所致。2015-2021 年， 营业收入 CAGR 为 23.3%，归母净利润 CAGR 为 19.3%，增长较快。

4.1.2 固废处理业务多点开花

2021 年，公司固废处理业务中，垃圾焚烧收入达到 25.69 亿元，同比增长 36.9%，主要由于公司项目投运加快，新增生活垃圾焚烧发电投运规模共 8300 吨 /日，提升至 2.56 万吨/日。后续随着新项目不断投运，叠加产能爬坡因素，垃圾 焚烧运营收入有望进一步提升。其他固废相关业务也有显著增长，其中，环卫业务 实现营业收入 7.31 亿元，同比增长 43.4%；工业危废实现营业收入 3.30 亿元， 同比增长 231.8%。公司固废业务已覆盖 15 个省、市、自治区共 34 个城市，随 着静脉产业园模式的复制推广，“焚烧+”业务将成为公司未来重要的利润增长点。

4.1.3 垃圾焚烧发电业务持续高效运营

2020-2021 年，公司项目加速投运，2021 年底已投运产能 25550 吨/日，同 比增速达到 48.1%。公司保持稳健经营，垃圾焚烧量也取得明显提升，2020 年和 2021 年垃圾焚烧量分别增长 23.3%和 48.5%，2021 年垃圾焚烧量达到 901.00 万吨。公司在手项目产能 34150 吨/日，2022 年，常德项目一期、平和项目一期、 贵阳项目等三个项目预计实现投产，产能合计 3050 吨/日。

根据公司历年电力生产情况，得到公司吨垃圾发电量及增速。2021 年，公司 发电量为 35.10 亿千瓦时，同比增长 52.8%；同时，公司吨垃圾发电量保持平稳 增长，2021 年达到 384.72 千瓦时/吨，同比增长 1.4%，运营管理能力提升。公 司厂自用电率总体保持 16%-17%，2021 年下降至 15.9%，经济效益实现增长。

4.2 高能环境

4.2.1 多元化业务布局，运营类资产比重提升

2015 年，公司确立以环境修复、工业固废危废处置、生活垃圾处置三大领域 为业务核心。2021 年，公司实现营业收入 78.27 亿元，同比增长 14.65%，归母 净利润 7.26 亿元，同比增长 32.03%，归母净利润增速高于营业收入增速，主要 由于运营类资产占比提高，公司盈利能力大幅提升。2015-2021 年，营业收入 CAGR 为 40.49%，归母净利润 CAGR 为 37.81%，增长显著。2022 年一季度报 告， 实现营业收入 15.66 亿元，同比增长 23.84%；归母净利润 1.70 亿元，同 比增长 42.85%；扣非归母净利润 1.70 亿元，同比增长 39.42%。

2020 年，生活垃圾焚烧发电板块，新沂项目、濮阳项目、荆门项目、天津静 海项目、临邑项目、泗洪二期等 6 个项目集中投运，共计产能约 4800 吨/日，运 营类资产比重提升较快；2021 年，工业固废危废处置业务营收占比达到 64.5%， 相比 2020 年同期提升较快，运营服务收入占比达到 61.15%，首次超过工程承包 收入，较 2020 年同期占比 24.9%，实现大幅增长。

4.2.2 焚烧发电业务运营稳定

2021年，公司垃圾焚烧发电板块实现运营收入9.28亿元，同比增长156.8%， 毛利率 44.0%，后续将为公司提供持续稳定的现金流入。2021 年，焚烧发电板块 上网电量 10.02 亿度，远高于 2020 年全年，随着新项目投运及运营能力的提升， 上网电量有望持续增长。2021 下半年，内江项目、天台项目完成投运，公司在运 营垃圾焚烧发电项目总规模达到 9500 吨/日。

4.2.3 固废产业多元化布局，加码危废资源化

2016 年公司切入危废处置中的金属资源回收业务，收购并控股新德环保和靖 远宏达（51%），2017 年，收购阳新鹏富、中色东方以及扬子化工，形成以资源化 为主的危废处理处置体系。在项目管理方面，公司注重“新陈代谢”，摒弃落后产 能，加码优质资产，2020 年完成对阳新鹏富和靖远宏达剩余股权的收购。2021 年， 公司收购江西鑫科环保、重庆耀辉环保、金昌鑫盛源、金昌正弦波等项目，进一步 延伸产业链，公司资源化利用业务涉及金属、橡胶、塑料、玻璃等多领域。2021 年，公司资源化利用板块处置各类工业固废及危废 38.40 万吨，生产再 生金属产品总量 8.03 万吨，板块运营收入达 34.94 亿元，同比增长 155.70%，毛 利率为 13.65%。截至 2021 年底，公司危废资源化利用在运及在建项目产能规模 已达 102.64 万吨/年，无害化处置产能规模 12.26 万吨/年。忻州郎凤娥转环保行业专题报告。

郎凤娥谈锅炉http://langfenge09.sxltjt.com

郎凤娥谈环保http://langfenge10.sxltjt.com

 

忻州郎凤娥转环保行业专题报告：垃圾焚烧发电行业全景图

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1 发展历程

生活垃圾处理方式主要分为回收利用、焚烧发电、填埋三种，其中垃圾焚烧发 电是当前最主要的方式。结合垃圾焚烧发电行业的发展历程，大致可以分为四个阶 段：探索期、初步成长期、高速发展期和稳定发展期。山西蓝天郎凤娥

探索期（1988-2005 年）：我国垃圾焚烧发电行业起步于 20 世纪 80 年代末，1988 年我国第一座垃圾 焚烧发电项目投入运营，这一阶段主要通过引进国外先进的焚烧设备和技术对国 内垃圾进行直接处理。进口设备成本较高，同时国内垃圾组分与国外不同且相对更 复杂，进口设备出现“水土不服“的情况，项目运营往往不及预期，推动了垃圾焚 烧设备国产化，循环流化床技术得到发展及应用。

初步成长期（2006-2011 年）：2006 年 1 月，《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》发布，提出 生物质发电项目上网电价实行政府定价，由国务院分地区制定标杆电价，补贴电价 标准为 0.25 元/kWh，发电项目自投产之日起，15 年内享受补贴电价，运营满 15 年后，补贴电价取消。在补贴政策推动下，国产设备的应用逐步广泛，国产炉排炉 技术开始应用于市场，我国垃圾焚烧发电市场进入成长期。

高速发展期（2012-2020 年）：2012 年 4 月，国家发改委发布《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》， 提出每吨生活垃圾折算上网电量暂定为 280 千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标 杆电价 0.65 元/kWh，垃圾焚烧发电盈利模式确定。随着垃圾焚烧设备技术实现 国产化替代，经济及环境效益更高的炉排炉技术得到广泛应用，我国垃圾焚烧发电 行业进入高速发展阶段，焚烧处理能力不断提升。

稳定发展期（2021 年起）：经历近十年的高速发展，我国垃圾焚烧发电行业已相对成熟，行业集中度较高， 增量市场空间减少。2020 年国家出台了一系列发电补贴政策，其中 426 号文提出 “生物质发电项目，包括农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电项目，全生命 周期合理利用小时数为 82500 小时”，同时明确“生物质发电项目自并网之日起满 15 年后，无论项目是否达到全生命周期补贴电量，不再享受中央财政补贴资金”。垃圾焚烧发电行业已逐步由早期市场驱动的“跑马圈地”模式逐渐转为运营管理驱 动的“精耕细作”，降本增效成为项目管理的关键指标。结合自身资源禀赋，多家 焚烧发电龙头一方面打通固废产业链，实现项目协同处置；另一方面着手布局新能 源业务，探索新的利润增长点。

纵观国内垃圾焚烧发电行业三十多年的发展历程，其推动因素主要来自三个 方面：

政策支持：2010 年，《中国资源综合利用技术政策大纲》发布，国家发 改委等六部委明确提出“推广城市生活垃圾发电技术”，垃圾焚烧发电行 业受到重视；2012 年，国家发改委发布《关于完善垃圾焚烧发电价格政 策的通知》。随着后续补贴政策的完善和相关规划的出台，“十二五”到 “十三五”期间，兼具成长性及运营资产稳定性的垃圾焚烧发电行业进入 高速发展阶段。

需求驱动：受我国城镇化建设推动，城乡生活垃圾收运体系不断完善，清 运量持续增长，带动垃圾焚烧发电行业的发展。通过焚烧处理有效解决 “垃圾围城”问题，同时实现资源化利用。2008-2019 年，我国生活垃 圾清运量由 1.54 亿吨提升至 2.42 亿吨，提升了 52.3%。

技术优势：随着烟气净化技术的成熟，完整的烟气净化系统包括脱酸、脱 硝、颗粒污染物净化、重金属脱除及二噁英控制等环节，焚烧处理技术得 到大力推广。与填埋相比，焚烧处理能够有效的减少生活垃圾对环境的影 响，实现生活垃圾的减量化及资源化，具有较高的环境效益与经济效益。对于人口密度较高的地区，焚烧处理是适用性最高的处理方式。山西郎凤娥

2 拐点已至：“跑马圈地”转向“运营为王”

2.1 由“跑马圈地”转向“运营为王”

2.1.1 垃圾焚烧发电项目的盈利模式

垃圾焚烧发电项目主要以 BOT 和 PPP 模式为主，在此基础上延伸出 DBO、 EPC+O 等模式，其中 BOT 特许经营模式最为常见。地方政府指派环保平台与社 会资本方组建 SPV 公司，共同投资垃圾焚烧发电项目，其中自有资金量占比约为 30%，剩余 70%则通过银行贷款的方式，一般银行贷款利率为基准利率上浮 10% 左右。由于垃圾焚烧发电项目投资额较高，项目前期占用资金量较大，对社会资本 方的资金实力要求较高。

垃圾焚烧发电项目收入主要来自发电收入（占比约 65-75%）和垃圾处置费 （占比约 25-35%），项目筹建及建设期一般需要 18-24 个月。对于 A 股上市公 司，一般要求项目的内部收益率需达到 8%及以上。单个项目的质量受多方面影响， 主要参考以下几类因素：项目所在地（影响垃圾热值、垃圾处理量及处理服务费回 款情况）、项目规模及总投资额、垃圾处理服务费、红线外投资比重及能否实现热 电联产等。发电收入由当地燃煤标杆电价、省补、国补三部分组成，在回款能力方面，前 两者由电网支付，回款较快。国补部分需要项目进入可再生能源补贴目录，一般项 目运营 2-3 年后，可申请进入目录，前期运营产生的国补部分金额一次性补贴完 成。垃圾处理费受当地经济条件及财政收入影响较大，经济发达地区及省会级城市 项目回款情况较优，中西部经济欠发达地区，回款情况较慢，对项目的现金流产生 较大压力。

垃圾焚烧发电项目表现出以下特点：

具有区域垄断性：项目主要采取特许经营协议的模式，项目投资由地方政 府和社会资本方共同承担。由于行业的自然属性，为实现规模经济，单个 区域的垃圾处理主要由一家垃圾焚烧发电项目负责，特许经营期限一般 为 25-30 年，项目建成投产后，会对一定区域范围内的垃圾处理形成垄 断。

属于资金+技术密集型行业：项目前期投入较高，对自有资金占用较大， 单位投资额在 45-80 万元/吨，以处理能力 1000 吨/日的项目为例，总 投资额在 4.5-8.0 亿元。生活垃圾处理涉及焚烧、热能发电、尾气处理等 环节，其中，垃圾焚烧发电设备生产工艺要求较高且自动化程度高，国内 拥有核心焚烧设备生产制造能力的项目运营商主要有光大国际、康恒环 境、三峰环境、伟明环保等。

专业化程度高：垃圾焚烧发电厂的运营技术难度相对较高，需要企业积累 大量的项目经验，运营中需考虑如何提高吨垃圾发电量、降低厂用电率、 减少非停次数等，同时满足日益趋严的环保监管要求。随着垃圾焚烧发电 项目存量市场增加，委托运营的市场需求有望提升，专业的垃圾焚烧发电 企业将承接更多地方环保平台项目的委托运营，进而有利于企业的轻资 产化运作。

2.1.2 行业步入成熟期，关注项目运营能力

2020 年，我国城市生活垃圾清运量达到 2.35 亿吨，总体保持上升趋势，其 中无害化处理率稳步提升，截至 2020 年，城市生活垃圾无害化处理率已达到 99.7%。生活垃圾焚烧处理量提升显著，从 2008 年的 1569.74 万吨提升至 2020 年的 1.46 亿吨，年均复合增长率为 20.4%；生活垃圾焚烧处理率已从 2008 年的 10.2%，提升至 2020 年的 62.1%，逐步替代填埋成为主要的生活垃圾无害化处理 方式。

2020 年底我国垃圾焚烧发电处理能力达到 56.78 万吨/日，当年新增投运处 理能力 11.02 万吨/日。根据“十四五”规划，到 2025 年城市生活垃圾焚烧处理能 力有望达到 80 万吨/日左右。但考虑到 2019-2020 年新增垃圾焚烧发电项目产 能约 20 万吨/日左右，一般垃圾焚烧发电项目建设周期为 18-24 个月左右，新增 产能中相当部分仍处于在建状态，截至 2020 年底，在运、在建及筹建项目总产能 或达到 70 万吨/日以上，因此，2021-2025 年，新项目增量空间相对有限。“跑马 圈地”的时代接近尾声。

截至 2021 年底，前十大垃圾焚烧发电企业在手产能之和达 70 万吨/日左右 （部分企业统计口径含参股项目，存在重复计算），行业集中度较高，其中光大环 境在手产能达到 15.03 万吨/日，位居行业首位。市场方面，2016-2019 年，垃圾焚烧发电产能逐步释放，在 2018-2019 年进 入市场高峰期，其中 2019 年新增产能达到 12.71 万吨/日。2020 年起，随着大部 分省市生活垃圾处理需求逐步得到满足，新项目的释放有所放缓，同时市场下沉至 三四线城市及县级区域。2021 年，新增垃圾焚烧发电产能下降至 5.75 万吨/日， 其中，广东、河北、湖北新增产能较多，分别为 12900 吨/日、6100 吨/日、5350 吨/日；前八大垃圾焚烧发电企业项目获取总规模约为 4.74 万吨/日，占当年新增 项目设计产能的 80%以上，其中，深能环保获取项目总规模为 10650 吨/日，光 大环境、康恒环境项目获取规模次之，分别为 7950 吨/日、7800 吨/日。

项目运营方面，随着新增垃圾焚烧发电项目的逐步减少，“跑马圈地”的市场 模式接近尾声，存量项目的高效运营及降本增效已成重点。结合项目运营情况统计， 主要垃圾焚烧发电企业仍有部分产能处于在建或筹建状态，随着项目逐步投产，企 业的处理能力将得到提升，保障业绩增长。大部分龙头企业产能利用率在 85%-97% 之间，随着新投运项目产能爬坡，产能利用率有望进一步提升。吨上网电量与当地 垃圾质量和项目运营能力关联较大，其中深能环保吨上网电量达到 400 度以上， 随着行业内部分项目技改完成及企业运营管理能力的提升，相关企业吨上网电量 预计将持续增长。

2.2 增量项目进入竞价上网时代，存量项目入库加快

2.2.1 国补退坡，新增项目将采取竞争配置

2021 年 8 月，国家发改委印发《2021 年生物质发电项目建设方案》，明确 2021 年生物质发电中央补贴资金总额为 25 亿元，相比 2020 年的新增补贴总额 15 亿元提升了约 67%；同时进一步明确《完善生物质发电项目建设运行的实施方 案》中提出的“央地分担”、“竞争配置”等措施，将通过市场竞争的方式优先选择 补贴强度低、退坡幅度大、技术水平高的项目。申报 2021 年中央补贴的项目被分为非竞争配置和竞争配置两类：

未纳入 2020 年补贴范围的新增项目以及 2020 底前开工且 2021 年底前 并网发电的项目，归为非竞争配置项目。对于非竞争配置项目，国补金额 与以往的存量项目以及 2020 年底前并网发电的项目基本无异，仍按照 0.65 元/千瓦时的标杆电价结算。

2021 年 1 月 1 日以后开工的项目归为竞争配置项目。由于补贴强度小、 退坡幅度大的项目将优先纳入补贴范围，竞争配置项目上网电价可能会低 于 0.65 元/千瓦时的标杆电价。2021 年，新增补贴总额 25 亿元中，20 亿元用于非竞争配置项目，仅有 5 亿元用于竞争配置项目。

2020 年 9 月 11 日前并网的项目补贴资金仍全部由中央承担，2020 年 9 月 11 日（含）以后并网项目的补贴资金实行央地分担。央地分担比例为：西部和东 北地区中央支持比例为 60%；中部地区为 40%；东部地区为 20%。另外，《方案》还明确了建设期限要求：申请纳入 2021 年竞争配置项目的， 需在 2023 年底前完成并网发电，逾期将降低电价补贴标准；非竞争配置项目须在 2021 年底前完成并网发电，逾期将取消非竞争补贴资格，后续参与竞争配置。

2.2.2 补贴政策完善，存量项目加速入库

自 2012 年明确焚烧发电标杆电价 0.65 元/kWh 后，2012-2018 年财政部、 国家发展改革委、国家能源局共计发布七批补贴名单，覆盖垃圾焚烧发电项目合计 约 200 个，补贴覆盖率较低、缺口较大。

财政部发布的《关于开展可再生能源发电补贴项目清单有关工作的通知》中提 出：此前由财政部、国家发展改革委、国家能源局发文公布的第一批至第七批可再生能源电价附加补助目录内的可再生能源发电项目，由电网企业对相关信息进行 审核后，直接纳入补贴清单。后续配套补贴政策明确“抓紧审核存量项目信息，分 批纳入补贴清单”大幅加快存量项目入库进程。新政后，2020 年共计 68 个项目 纳入补贴目录，项目规模为 1196MW，对应垃圾焚烧发电产能约 6 万吨/日；2021 年共计 196 个项目纳入补贴目录，项目规模为 4009.5MW，对应垃圾焚烧发电产 能约 20 万吨/日。截至 2021 年底，在库存量项目总产能合计已达到 40 万吨/日 以上，项目覆盖率提升较快。在项目运营为主导的行业形势下，存量项目加速入库， 对现金流形成有效保障。

3 路在何方：农村大有可为、城市内生增长、新业务创造第二曲线

随着在建项目的不断投运，我国生活垃圾焚烧处理能力已基本满足生活垃圾 无害化处置需求。未来行业增长空间主要来自三个方面：

农村地区受收运体系不完善等因素影响，无害化处理率较低，在政策推动 下，农村垃圾收运体系有望进一步完善，潜在市场空间或释放；

人均生活垃圾产生量与城市化和经济发展水平关联较大，随着居民生活水 平的提高，将诞生新的产能需求；

结合自身现金流优势及资源禀赋，垃圾焚烧发电企业探索新能源业务转型， 寻求新的利润增长点。

3.1 完善农村垃圾收运体系，释放潜在市场空间

2021 年 12 月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《农村人居环境整治提 升五年行动方案（2021－2025 年）》，《方案》提出健全生活垃圾收运处置体系：统筹县乡村三级设施建设和服务，完善农村生活垃圾收集、转运、处置设施和模式， 因地制宜采用小型化、分散化的无害化处理方式。

2022 年 5 月，住建部等 6 部门联合发布《关于进一步加强农村生活垃圾收运 处置体系建设管理的通知》。关于收运处置体系覆盖面，《通知》提出到 2025 年， 结合地区基础及条件，实现生活垃圾分类、源头减量：1）东部及中西部城市近郊 区，农村生活垃圾基本实现无害化处理；2）中西部有条件的地区，农村生活垃圾 收运处置体系基本实现全覆盖；3）偏远、欠发达地区，农村生活垃圾治理水平有 新提升。在体系建设模式方面：1）对于城市或县城周边的村庄，采用统一收运、 集中处理模式；2）交通不便或运输距离较长的村庄，建设小型化、分散化、无害 化处理设施，推进就地就近处理。

2015-2020 年，市政公用设施建设投入中乡环境卫生投入持续提升，2020 年 达 22.89 亿元，其中垃圾处理投入为 12.83 亿元；2020 年，乡、建制镇生活垃圾 无害化处理率分别为 48.46%、69.55%，同期城市生活垃圾无害化处理率接近 100%，主要由于农村生活垃圾收运难度较大，成本高，收运体系不完善等导致。截至 2020 年，我国已新建乡村公共厕所 38802 座，环卫专用车辆数为 28560 辆， 随着农村生活垃圾收运体系建设不断完善，农村生活垃圾市场空间有望打开，同时 新能源环卫设备的需求或将进一步提升。忻州郎凤娥转环保行业专题报告。

3.2 经济发展带动垃圾处理需求

垃圾焚烧发电项目建设受地区人口及经济发展水平影响较大，随着城市化进 程的推进，垃圾清运体系逐步完善，将产生更多的生活垃圾处理需求。2011-2021 年，我国城镇化率由 51.3%提升至 64.7%；截至 2020 年，全国城镇化率低于 60% 的共有 10 个省份，其中，四川、河南、湖南、安徽等人口大省的城镇化率分别为 56.7%、55.5%、58.8%、58.3%。

人均生活垃圾产生量与地区经济水平存在一定正向相关，2011 年我国人均生 活垃圾清运量为 0.33kg/d，2020 年提升至 0.46kg/d，主要受经济发展及清运体 系逐步完善因素影响。其中，2011 年全国道路清扫保洁面积为 115.11 亿平米， 2020 年提升至 194.73 亿平米，增长 69.17%。与发达国家及地区相比，我国人均 生活垃圾产生量仍存在一定差距，结合世界银行 2016 年统计数据，我国人均生活 垃圾产生量为 0.46kg/d，同期北美地区为 2.21kg/d，欧洲地区为 1.18kg/d，总 体上，我国人均垃圾产生量较低。随着经济发展，居民生活水平提升，人均生活垃 圾产生量有望进一步增长，长期来看，仍有较大的处理需求增长空间。

2020 年，我国生活垃圾焚烧处理率为 62.1%，仍有 14 个省份处理率低于 55%，主要位于中部、西南、西北、东北等区域；人口较多的省份中，湖南、湖北、 河南三省的焚烧处理率分别为 52.1%、48.5%、39.4%。随着城镇化率提升，市场 空间有望进一步释放。

3.3 寻求产业发展新机遇

3.3.1 提质增效，静脉产业园模式或成趋势

我们将固废处理行业分为起步阶段、发展阶段、完备阶段三个历程。“十三五” 期间，随着项目加快推进，固废处理能力得到迅速提升，在固废处理的“量”上， 现有项目已满足基本处理需求；“十四五”期间，结合减污降碳的目标，在固废处 理上，将更注重固废处理“质”的提升。目前，我国固废行业正处于由发展阶段向 完备阶段升级的过程，对于资源回收和近零排放提出更高的需求。2021 年 12 月国家发改委等 18 部委联合发布《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，提出推动 100 个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设；到 2025 年，“无废城市”固体废物产生强度较快下降，综合利用水平显著提升，无害 化处置能力有效保障，减污降碳协同增效作用充分发挥，基本实现固体废物管理信 息“一张网”。

随着我国垃圾处置逐渐趋于集约化、低碳可循环，以垃圾焚烧发电厂为核心的 静脉产业园模式，具备明显的优势：

经济效益方面：生活垃圾、餐厨垃圾、工业固废、建筑垃圾等各种固废处 理设施的集中在一个园区，统筹规划，统一设计，同步实施，各种基础配 套设施如道路、管网、用电、通信等可以共用，减少重复投资；园区内的 能量流、物质流可在不同设施中进行循环梯级利用，如垃圾焚烧发电余热 可进一步干化污泥，干化后污泥与垃圾进一步掺烧发电，提高发电量，实 现物质能量的最大化利用，经济效益显著。

污染物排放方面：各种固废处理设施产生的污染排放物相同，涉及臭气、 烟气、废水、废渣等二次污染方面的控制，通过园区内优化设施布局，一 方面各类设施产生的污染物可进行统一处理和管控，以避免单独建设项目 产生多个污染排放点的环境风险和设施投入；另一方面可对各类设施的污 染物排放进行集中控制，可提升监管力度，并改善监管效果。

土地使用方面：由于每个处理设施的与居民区的间隔要求非常高，实际占 地面积大，分散建设则需要占用大量土地资源。

3.3.2 转型新能源，创造第二成长曲线

垃圾焚烧发电板块以运营类资产为主，是标准的“现金牛”业务，随着可再生 能源补贴入库加速，现金流优势日益凸显，为相关企业新业务的探索与发展提供资 金保障。目前固废上市公司新业务转型，主要围绕新能源项目运营、新能源材料生 产及回收进行展开。对于大多数垃圾焚烧发电企业，若在新领域实现突破和发展， 除充分利用自身资金优势及资源禀赋外，合适的项目合作方也十分重要。在此，我 们选取伟明环保、旺能环境、圣元环保以及中国天楹四家上市公司进行分析。

4 投资分析

4.1 瀚蓝环境

4.1.1 打通“大固废”全产业链

公司业务主要覆盖固废综合处理、能源、供排水三大领域。其中固废综合处理 为公司业绩的主要驱动力，公司已分别在佛山、南平、开平、饶平、晋江、安溪、 惠安、孝感、廊坊等地建设 9 个固废处理环保产业园，形成完整的生态环境服务 产业链，涵盖固废、清洁能源、水务领域。在固废处理领域，公司已形成集垃圾分 类、环卫清扫、垃圾收转运、焚烧发电、卫生填埋、渗滤液处理、飞灰处理于一体 的生活垃圾处理纵向一体化优势，同时也形成生活垃圾处理、餐厨垃圾处理、污泥 处理、工业危废处理、农业垃圾处理、医疗废物处理等横向协同一体化，循环经济 优势明显，形成有效对标“无废城市”建设的整体方案。

2021 年，公司实现营业收入 117.77 亿元，同比增长 57.4%，归母净利润 11.63 亿元，同比增长 10.0%，归母净利润增幅低于营业收入增幅，主要由于以下 原因：1）固废项目投产加快，工程收入和运营收入提高，但产能尚处爬坡阶段；2）天然气销量提高，售价虽有所上涨，但受限价政策影响，2021 年下半年出现 亏损；3）按照会计准则解释第 14 号文，确认工程建设收入所致。2015-2021 年， 营业收入 CAGR 为 23.3%，归母净利润 CAGR 为 19.3%，增长较快。

4.1.2 固废处理业务多点开花

2021 年，公司固废处理业务中，垃圾焚烧收入达到 25.69 亿元，同比增长 36.9%，主要由于公司项目投运加快，新增生活垃圾焚烧发电投运规模共 8300 吨 /日，提升至 2.56 万吨/日。后续随着新项目不断投运，叠加产能爬坡因素，垃圾 焚烧运营收入有望进一步提升。其他固废相关业务也有显著增长，其中，环卫业务 实现营业收入 7.31 亿元，同比增长 43.4%；工业危废实现营业收入 3.30 亿元， 同比增长 231.8%。公司固废业务已覆盖 15 个省、市、自治区共 34 个城市，随 着静脉产业园模式的复制推广，“焚烧+”业务将成为公司未来重要的利润增长点。

4.1.3 垃圾焚烧发电业务持续高效运营

2020-2021 年，公司项目加速投运，2021 年底已投运产能 25550 吨/日，同 比增速达到 48.1%。公司保持稳健经营，垃圾焚烧量也取得明显提升，2020 年和 2021 年垃圾焚烧量分别增长 23.3%和 48.5%，2021 年垃圾焚烧量达到 901.00 万吨。公司在手项目产能 34150 吨/日，2022 年，常德项目一期、平和项目一期、 贵阳项目等三个项目预计实现投产，产能合计 3050 吨/日。

根据公司历年电力生产情况，得到公司吨垃圾发电量及增速。2021 年，公司 发电量为 35.10 亿千瓦时，同比增长 52.8%；同时，公司吨垃圾发电量保持平稳 增长，2021 年达到 384.72 千瓦时/吨，同比增长 1.4%，运营管理能力提升。公 司厂自用电率总体保持 16%-17%，2021 年下降至 15.9%，经济效益实现增长。

4.2 高能环境

4.2.1 多元化业务布局，运营类资产比重提升

2015 年，公司确立以环境修复、工业固废危废处置、生活垃圾处置三大领域 为业务核心。2021 年，公司实现营业收入 78.27 亿元，同比增长 14.65%，归母 净利润 7.26 亿元，同比增长 32.03%，归母净利润增速高于营业收入增速，主要 由于运营类资产占比提高，公司盈利能力大幅提升。2015-2021 年，营业收入 CAGR 为 40.49%，归母净利润 CAGR 为 37.81%，增长显著。2022 年一季度报 告， 实现营业收入 15.66 亿元，同比增长 23.84%；归母净利润 1.70 亿元，同 比增长 42.85%；扣非归母净利润 1.70 亿元，同比增长 39.42%。

2020 年，生活垃圾焚烧发电板块，新沂项目、濮阳项目、荆门项目、天津静 海项目、临邑项目、泗洪二期等 6 个项目集中投运，共计产能约 4800 吨/日，运 营类资产比重提升较快；2021 年，工业固废危废处置业务营收占比达到 64.5%， 相比 2020 年同期提升较快，运营服务收入占比达到 61.15%，首次超过工程承包 收入，较 2020 年同期占比 24.9%，实现大幅增长。

4.2.2 焚烧发电业务运营稳定

2021年，公司垃圾焚烧发电板块实现运营收入9.28亿元，同比增长156.8%， 毛利率 44.0%，后续将为公司提供持续稳定的现金流入。2021 年，焚烧发电板块 上网电量 10.02 亿度，远高于 2020 年全年，随着新项目投运及运营能力的提升， 上网电量有望持续增长。2021 下半年，内江项目、天台项目完成投运，公司在运 营垃圾焚烧发电项目总规模达到 9500 吨/日。

4.2.3 固废产业多元化布局，加码危废资源化

2016 年公司切入危废处置中的金属资源回收业务，收购并控股新德环保和靖 远宏达（51%），2017 年，收购阳新鹏富、中色东方以及扬子化工，形成以资源化 为主的危废处理处置体系。在项目管理方面，公司注重“新陈代谢”，摒弃落后产 能，加码优质资产，2020 年完成对阳新鹏富和靖远宏达剩余股权的收购。2021 年， 公司收购江西鑫科环保、重庆耀辉环保、金昌鑫盛源、金昌正弦波等项目，进一步 延伸产业链，公司资源化利用业务涉及金属、橡胶、塑料、玻璃等多领域。2021 年，公司资源化利用板块处置各类工业固废及危废 38.40 万吨，生产再 生金属产品总量 8.03 万吨，板块运营收入达 34.94 亿元，同比增长 155.70%，毛 利率为 13.65%。截至 2021 年底，公司危废资源化利用在运及在建项目产能规模 已达 102.64 万吨/年，无害化处置产能规模 12.26 万吨/年。忻州郎凤娥转环保行业专题报告。

郎凤娥谈锅炉http://langfenge09.sxltjt.com

郎凤娥谈环保http://langfenge10.sxltjt.com

 

山西郎凤娥谈|环保产业价值属性不断显现

环保产业价值属性不断显现

“十四五”时期,中国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。“环境容量、生态空间已逐步发展成为与土地、资本、劳动力、技术等同样重要的生产要素。环保产业承担着配置环境容量、优化生态空间布局的功能,价值属性不断显现,成为推动美丽中国建设的重要力量,环保产业迎来了新一轮发展机遇。”邹首民表示。|山西郎凤娥谈

2021年4月,《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》首次将生态产品价值实现机制进行了系统化、制度化阐述,为构建“绿水青山”转化为“金山银山”的政策制度体系指明了方向。山西蓝天郎凤娥

生态环境部环境规划院王金南院士告诉记者:“随着生态补偿,碳排放权、用能权、排污权等生态产品价值实现机制的不断完善,环保产业将不断提升生态产品价值创造能力,也将向以生态产品供给和价值实现为核心的生态产品第四产业转型升级,成为实现人与自然和谐共生的现代化的增长点、支撑点、发力点。”

在发展机遇面前,我们也要清晰地看到,中国环保产业“小散乱弱”结构未根本改变,综合实力仍不强。据统计,中国环保企业约90%以上为小微企业,与当前国际环保产业先进发展水平相比,中国环保产业领域企业多而不强,产业集中度较低,规模化、实力强的龙头企业较少,尚未形成具有全球影响力的品牌,缺少可以与国际巨头竞争的跨国企业。中国环保产业仍处于政策驱动和资本驱动阶段,技术创新驱动力仍有不足。

对此,郭承站认为,要提高科技创新能力,持续开展前沿引领技术和共性关键技术攻关,健全以企业为主体、市场为导向的技术创新体系,加强产学研用一体化协同创新,进一步推进科技成果转化,推动首台(套)重大技术装备示范应用,推进新一代信息技术等高科技技术与环保产业融合发展,进一步提升环保产业的智慧化水平。

据生态环境部环境规划院测算,实现中国“十四五”环境治理目标,生态环境投资需求约为6.8万亿元至8万亿元,年均投资需求约1.4万亿元到1.6万亿元;要实现2030年前碳排放达峰目标,年资金投入需求约为2.1万亿元。随着美丽中国建设的推进,生态产品的价值得到越来越多的社会认可,环保产业的市场空间将被进一步释放,我们期待中国环保产业能够提升服务能力和水平,延伸服务内容,为打赢污染防治攻坚战、推动绿色发展提供全方位的支持。

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环保基建打开下沉市场，县城赢得先机

2022年5月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，明确将推进县城环境基础设施提级扩能，包括垃圾收运、污水收集处理等方面。在此之前，国家发展改革委等四部门联合编制的《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》中，就已经提出了具体目标，要求到2025年，构建起集污水、垃圾、固体废物、危险废物、医疗废物处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系。|山西郎凤娥 环保厅谈

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忻州市洁晋发电有限公司荣获“山西省污染防治攻坚战先进集体”【山西蓝天郎凤娥】

近日，山西省人力资源和社会保障厅、山西省生态环境厅发布《关于表彰山西省污染防治攻坚战先进集体和先进个人的决定》，忻州市洁晋发电有限公司荣获“山西省污染防治攻坚战先进集体”的荣誉称号。山西蓝天郎凤娥

中共中央、国务院提出全面加强生态保护、坚决打好污染防治攻坚战以来，在山西省委、省政府的坚强领导下，全省上下已习近平生态文明思想为指引，深入学习贯彻习近平总书记视察山西重要讲话重要指示精神，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹推进经济社会发展和生态环境保护工作，全方位、全地域、全过程开展生态环境保护，一体推进治山治水治气治城，打赢打好了蓝天、碧水、净土保卫战，污染防治攻坚战阶段性目标圆满完成，全省生态环境质量持续改善。忻州郎凤娥

时代造就英雄，伟大来自平凡。在打赢污染防治攻坚战的伟大实践中，涌现了一批先进典型。山西省人力资源和社会保障厅、山西省生态环境厅决定对先进集体和先进个人进行表彰。忻州市洁晋发电有限公司就是这其中的一员。

忻州市洁晋发电有限公司成立于2009年1月，注册资本1亿元，是一家集生活垃圾焚烧、餐厨垃圾资源化利用、污泥干化焚烧、余热清洁供暖、可再生资源利用、有害垃圾处置于一体的绿色环保企业。

位于忻府区豆罗建材工业园区的忻州市餐厨废弃物资源化利用项目，真正实现餐厨垃圾资源化利用。园区垃圾焚烧发电各项目协同处置，互相配合，互相依托，各子项目处置中产生的可燃有机固体废弃物送往垃圾焚烧炉进行焚烧处置，焚烧后炉渣和建筑垃圾等无机固体废弃物处置后可制作标准砖和砌块等，实现固体废弃物循环利用。焚烧发电后产生的乏汽余热给各项目生产提供热源，冬季可解决忻州市城南300万平米的清洁供暖；各项目处置过程中产生的废水经过污水处理站集中处置达到中水回用标准用于园区灌溉、绿化和生产用水，实现资源化利用无害化处置的同时，也具有良好的经济效益，真正实现固废处置过程的循环经济产业链。除完全实现忻州市废弃物无害化处置外，留出的产能可承担太原市北部厨余垃圾、生活垃圾及危险废弃物处置，有效拓展太原市废弃物资源化利用无害化处置途径。实现可再生能源有效梯级利用，有效促进碳中和碳达峰。

接下来，忻州市洁晋发电有限公司将以“污染防治攻坚战工作先进集体”为起点，牢固树立“绿水青山就是金山银山”理念，加强内部管控，充分发挥模范带头作用，助力全省生态文明建设再上新台阶，筑牢高质量发展生态根基，为深入打好污染防治攻坚战、推进美丽山西建设再立新功，再创佳绩。山西郎凤娥

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忻府区人大常委在忻州市洁晋发电有限公司进行专项视察【忻州郎凤娥】

10月13日，全市项目建设观摩检查第一阶段行程圆满结束。市委书记郑连生，市委副书记、市长朱晓东带领观摩检查组先后在原平市、忻州经济开发区、忻府区进行现场观摩。【山西郎凤娥】

观摩检查组一行人在忻府区到访忻州市洁晋发电有限公司，对餐厨废弃物资源化利用项目进行了专项视察。位于忻府区豆罗建材工业园区的忻州市餐厨废弃物资源化利用项目，真正实现餐厨垃圾资源化利用。

据悉，忻州市洁晋发电有限公司成立于2009年1月，注册资本1亿元，是一家集生活垃圾焚烧、餐厨垃圾资源化利用、污泥干化焚烧、余热清洁供暖、可再生资源利用、有害垃圾处置于一体的绿色环保企业。公司与国内浙江大学、西安热工院等科研院所合作研发，采用的垃圾焚烧炉技术处于国内领先水平。

目前已投产运行的生活垃圾焚烧发电一期项目采用3×500吨/天焚烧炉的配置。2020年处置垃圾量43.5万吨，年上网发电量13000万度。项目投运以来，环保数据持续达标，通过环保部门联网检测，符合国家及地方标准。山西蓝天郎凤娥

今年以来，根据国家和省、市关于“建立集生活垃圾焚烧、餐厨垃圾资源化利用、再生资源回收利用、有害垃圾处置等于一体的生活垃圾协同处置利用产业园区”的相关政策，公司计划在原有一期项目的基础上投资40亿元，规划用地811亩，建设忻州市固废综合处置（静脉）产业园。在2023年前完成包括生活垃圾焚烧发电二期、餐厨垃圾资源化处理、厨余垃圾无害化处置、污泥无害化处置、危废安全填埋场、余热集中供热供气、危废处置中心等项目的建设。其中，生活垃圾焚烧热电联产二期项目配置2×800吨/天焚烧炉＋2×18MW直凝式汽轮发电机组，日处理生活垃圾1600吨、发电量86.4万度/天；餐厨废弃物资源化利用项目总建设规模为处理餐厨废弃物200吨/天；厨余垃圾处置中心总建设规模为处理厨余垃圾200吨/天；污泥无害化处置项目总建设规模为处理市政污泥200吨/天；危废处置中心建设规模为处理危险废物约410吨/天；工业余热供暖可实现周边及忻州市主城区南300万平米的集中清洁供暖。

园区项目全部建成后，预计年总收入约25亿元，年利税总额约4亿元，新增1000余个就业岗位。生活垃圾焚烧处理能力可达113万吨/年，实际焚烧量不低于85万吨/年，餐厨垃圾处理量约7万吨/年，市政污泥约7万吨/年，厨余垃圾处置量约7万吨/年，垃圾焚烧上网发电量增加约4亿度/年；可实现300万平米的清洁供暖，综合节能量可达约29.9万吨标煤/年，有效减少CO₂排放总量约74.75万吨/年。除完全实现忻州市废弃物无害化处置外，留出的产能可承担太原市北部厨余垃圾、生活垃圾及危险废弃物处置，有效拓展太原市废弃物资源化利用无害化处置途径。实现可再生能源有效梯级利用，有效促进碳中和碳达峰，为即将建设的“太忻经济带”贡献一份力量。【忻州郎凤娥】

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忻州郎凤娥环保知识讲堂-煤粉锅炉安全性能保证

煤粉储供系统

每个煤粉塔设置温度监测，惰性气体保护单元实时防护，与测控信号连锁，当塔内煤粉有温度升高或自燃现象时，防护系统将自行启动，向塔内充入惰性气体，保护设备。【忻州蓝天郎凤娥环保知识讲堂】

燃烧系统

锅炉采用可靠的点火、熄火联锁保护及自动吹扫程序，防止爆燃，并且炉膛出口处设计了四个防爆门进一步起到了安全保护的作用。

每台燃烧器均配有煤粉火焰检测器，实时监控火焰信号，为稳定运行提供可靠的辅助措施，保证运行的可靠性。

除尘、脱硫、脱硝系统

在布袋除尘器系统中，布袋是最核心、最关键的部分。为了保护布袋安全、长效运行，特在除尘器进（排）气烟箱中增设两个旁路阀，可以在以下两种特殊情况，起到关键的防护作用。

1.开始烘炉前，打开旁路阀，烟气不经过布袋过滤直接排出，避免布袋被未燃尽的柴油糊袋，延长使用寿命。烘炉完毕，进入正常状态，关闭旁路阀，布袋开始过滤。

2.正常运行时除尘器入口烟气温度为130℃，如果入口烟气出现超温现象（＞180℃），旁路阀自动打开，烟气不经过布袋过滤直接排出，避免烧毁布袋。当入口烟气温度降至170℃，旁路阀自动关闭，布袋开始过滤。

锅炉结构性设计的安全

水冷壁上设置测量孔、检修孔、观察孔，最低点设置放水排污阀，外侧设置数层刚性梁，保证了整个炉膛有足够的刚性。在锅炉上布置止晃装置，使锅炉满足炉膛压力波动的要求。水冷壁布置固定装置、导向装置，集箱支撑装置以及各集箱上相应的阀门、法兰及紧固件。

在锅炉的人孔门、检查门、看火孔、测量孔、集箱手孔处、吹灰器，应操作的阀门处都设置了运行检修平台。上下平台之间设有扶梯。平台之间净空设计合理。平台通道宽度730mm，扶梯宽度700mm，扶梯倾角为50度。方便观察、操作、维修。检修平台允许的最大荷载为250kgf/m2。

平台和扶梯边缘都装设高度1.2米的防护栏杆，平台采用热浸镀锌钢格栅，规格为G355/20/50，并装设高度100mm的踢脚板。【山西郎凤娥环保知识讲堂】

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煤粉锅炉带来全新解决方案 洁净煤技术逐步深入人心【忻州郎凤娥】

【山西蓝天郎凤娥锅炉专题】新型高效环保煤粉工业锅炉以精制的高热值低灰分煤粉为燃料，煤粉燃烧后99.96%的飞灰经除尘布袋拦截，锅炉整体在封闭环境下运行，减少了运行过程中飞灰的溢出，再加上脱硫脱硝综合烟气处理措施，使污染物排放接近或达到燃气锅炉排放水平。与电站锅炉压小放大的治理思路相一致，通过对分散小煤炉的拆改合并，可以把分散的热源进行集中布置，既能够达到合理配置节约能源，又实现了污染物的集中整治，对于急需节能减排和环境综合治理效果的主管部门和当地政府均具有现实意义。

1.满足生产厂家节省生产成本、节能减排的需求∶

现有城市集中供热系统大量采用传统工业锅炉供汽/供暖，其热效率低，煤、水、电等资源消耗量大，安全隐患众多，造成能源浪费现象严重。

新型高效环保煤粉工业锅炉中煤粉可在较低过剩空气量下快速燃烧，燃尽率高，运行安全稳定，锅炉的排烟、气体不完全燃烧、固体未完全燃烧等热损失均明显低于传统锅炉，可以达到显著的节能和减排效果。

2.满足园区厂家安全生产和差异化的用汽用热需求∶

目前使用的传统蒸汽锅炉及热水锅炉普遍存在锅炉出力不足、供汽、供暖不稳定的现象，而使用了新型高效环保煤粉蒸汽锅炉的厂家或园区，可在保证锅炉出力的基础上确保供汽/供暖的稳定性，并可以充分发挥其即开即停和负荷调节范围大的特点，满足园区各种不同温度压力参数的蒸汽需求。

3.满足园区对环境整洁、布局统一的要求∶

随着社会的进步和经济的发展，对生产厂家设备的节能与环保提出更高要求。条件成熟、经济允许的生产厂家采用运行效率更高、环保效果更好的设备，将大大改善厂区的生产环境，充分展示现代生产的便利性、高效性、清洁性和安全性，使司炉工人在洋房花园里烧锅炉成为一种普遍现象，这也是生产力发展，生产过程进步，更加体现人性化的重要保障。

可以说，随着这种新型锅炉的出现，使得煤炭这种大家普遍认为污染大的燃料获得了新生，也使得洁净煤技术逐步深入人心，让管理者们找到了一种行之有效的解开发展与环保之间两难死结的综合性解决方案。【山西郎凤娥锅炉专题】

忻州郎凤娥履历：郎凤娥董事长一手创办了山西蓝天，以勇于创新的精神瞄准环保产业，致力于节能减排事业的研究和探索。郎凤娥用四年时间研发新型高效煤粉工业锅炉系统技术,并推向市场,填补了我国煤粉锅炉小型化难的技术空白。郎凤娥以过人的坚持和毅力,以女人特有的直觉和独特视角,一手打造了全国首屈一指的新型高效节能环保煤粉锅炉一体化能源解决服务商。

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燃煤工业锅炉市场分析及煤粉锅炉技术简介【山西郎凤娥】

【山西郎凤娥 环保厅专题】燃煤工业锅炉在我国工业锅炉体系中所占有的比例非常高，据国家统计局2013年发布的统计数字表明，目前我国拥有各类工业锅炉约60万台，其中燃煤工业锅炉占比达到85%左右，这其中85%是老式然煤链条炉排锅炉，总数近37万台，年消耗燃煤接近7亿吨，耗煤量仅次于电站锅炉。在用燃煤链条炉排锅炉普遍存在着平均运行热效率低、大气污染物排放量大、污染严重的问题，尤其是10t/h及以下的小容量锅炉运行中的能耗及污染物排放问题更加严重，加上其分布广，难管理，治理难度极大。

截止到2013年12月，国内锅炉及原动设备制造企业1616家，行业平均毛利率12.4%，平均净资产收益率8%。截止到2010年12月电站锅炉行业总产值468亿元，工业锅炉行业工业总产值138亿元。电站锅炉由于国家的重视，几大重点企业已具相当规模，行业集中度较高。但工业锅炉行业超千家，平均每个锅炉企业年产锅炉不到100台，生产效率低下，产品参差不齐，工业锅炉平均运行热效率65%左右，低于发达国家工业锅炉80%的平均水平。

2014年我国工业锅炉保有量达到64万台，其中燃煤工业锅炉保有量约50万台（占工业锅炉总量的80%），年消耗煤炭超6亿吨;总容量400万蒸吨/小时（t/h，约合280万千瓦），锅炉平均单台容量6.25t/h，平均运行效率65%，单台容量小于10t/h的占比超75%，小锅炉是淘汰改造的重点。由于单体容量小，70%的燃煤锅炉为链条炉。

燃煤锅炉有链条炉、水煤浆锅炉、循环流化床炉、煤粉炉等炉型。从市场占有率看来，链条炉85%、循环流化床炉4%、煤粉炉等其他占1%。

煤粉锅炉及其系统技术是一种先进的洁净煤燃烧技术，具有燃料燃烧速度快、燃料燃尽率高、热量释放充分、烟气热损失低、易于操控等一系列优点。该类型锅炉曾经广泛应用于我国的大型电站，随着”煤种选择”、”煤粉制备”、”炉膛小空间燃烧”、”高效除尘脱硫脱硝”、”DCS自动控制系统”等多个技术难题的解决，该类型锅炉从上世纪九十年代未逐步被引入到工业体系的应用中。

从2005年开始，以山西蓝天环保设备有限公司、煤炭科学研究总院等为代表的一批高新技术企业和研究机构，在保持煤粉燃烧技术优点的基础上，投入大量时间、精力、资金，对煤粉工业锅炉技术进行了一系列系统化提升∶通过降低煤粉粒度、增加旋流燃烧、二次配风.膜式水冷壁等多项关键技术的运用，大大增加了燃烧和热交换的效率;通过全面采用自动化控制，提高了系统的工作效率，减少了人为操作带来的失误，并大大改善了工人的操作条件;结合布袋除尘器、双碱法/镁法脱硫系统设备、SCR/SNCR技术等多种污染物脱除手段的应用，对二氧化硫、烟尘、氮氧化物等主要大气污染物排放达到了有效的控制，各项排放指标均低于燃煤锅炉国家标准，甚至已经低于现行的燃气锅炉污染物排放限制。

郎凤娥个人简介：郎凤娥同志出生于1961年1月，山西省忻州市人，中共党员，本科学历，高级工程师。郎凤娥曾带领团队研发新型高效煤粉工业锅炉系统技术，用了4年的时间，完成了第一代新型高效节能环保煤粉锅炉的市场化、商业化推广和实践验证，填补了我国煤粉锅炉小型化难的技术空白。

目前在天津、石家庄、沈阳等地区针对老旧燃煤链条锅炉及锅炉房改造中，普遍采用了集中拆改淘汰，进行热源合并，重新布置热力管网的方式，进行大规模的集中拆改新建。这种拆改新建工作类型，由于区域相对集中，使得新型高效煤粉锅炉高效率、高节能、低排放所获得的效益远超过新建投入，并让使用该设备的企业直接体会到投入产出比高、运行成本节约，燃料节省，能源利用率和节电率高，污染物排放降低等一系列实际效果。

随着该类型锅炉在我国很多地区的不断推广，该种炉型的总容量也在不断提高，据统计，我国目前所有已经投运的工业煤粉锅炉总容量接近2万蒸吨，这其中70%左右容量的煤粉锅炉系由山西蓝天环保设备有限公司设计生产安装并负责后期运营。

随着市场接受程度的不断提高，以及相关政策瓶颈的打通，该类型锅炉在今后很长一段时间内预计将有较快增长。【忻州郎凤娥专题】

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【郎凤娥四川环保厅】第二轮中央生态环境保护督察工作领导小组会议召开

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7月1日，生态环境厅厅长、生态环境厅迎接第二轮中央生态环境保护督察工作领导小组组长王波主持召开厅迎接第二轮中央生态环境保护督察工作领导小组会议。厅领导小组副组长、各工作组副组长参加会议，会议听取8个工作组迎检工作汇报，并安排部署下一步工作。【郎凤娥 环保厅资讯】

会议强调，中央生态环境保护督察是党中央、国务院关于推进生态文明建设和环境保护的一项重大制度安排，也是对全省生态环境保护工作开展情况的一次全面“体检”。要深刻认识第二轮中央生态环境保护督察服务保障工作的重要性和紧迫性，切实把思想和行动统一到省委、省政府部署要求上来，从讲政治、讲大局、讲责任、讲担当的高度想问题、办事情，把迎检的各项工作做细做实做好。

会议指出，各工作组要集中精力推动迎检重点难点工作，积极与相关省级工作组加强沟通，进一步完善相关方案，建立健全各项工作流程和制度。

会议要求，各工作组要各司其职、精心组织、周密安排、定人定责、抓紧抓细，确保各项迎检工作落到实处。【郎凤娥 环保厅资讯】

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郑连生到忻府区调研并参观忻州静脉产业园 忻州郎凤娥陪同讲解

5月26日，市委书记郑连生在忻府区调研。市领导裴峰、崔向松、武宪堂、耿鹏鹏一同进行调研并参观了忻州静脉产业园，指导产业园的建设工作。

市委书记郑连生和市相关部门领导一同参观静脉产业园 蓝天郎凤娥陪同讲解

忻州静脉产业园依托洁晋发电公司正在建设垃圾发电项目，建成后将极大地推动忻州东部区域固体废弃物资源化处理。结合忻州市固废处置现状，依托现有生活垃圾焚烧发电一期项目，建设忻州市东部区域固废综合处置（静脉）产业园。计划在2025年前完成包括生活垃圾焚烧发电二期、餐厨垃圾资源化处理、建筑废弃物再利用、污水（渗沥液）处理、市政污泥资源化处理、危废安全填埋场、危废处置中心（有害垃圾处置）、工业园集中能源站以及环保教育培训基地等项目的建设工作。

园区全部建成以后，每年可以处理生活垃圾约85万吨，餐厨垃圾约7万吨，市政污泥约7万吨，建筑垃圾约29万吨，污水约15万吨。同时，可以实现园区每小时100-105t/h的供汽和冬季100万平米的供热服务（合计200万平方米）。整个项目建成以后，将发挥产业园的总引擎作用，建立完善生活垃圾城乡和区域之间连接共享的系统治理机制，实现城乡生活垃圾的一体化焚烧和资源化利用，实现忻州市可回收物回收利用和有害垃圾的处理全覆盖，纯焚烧，零填埋，力争实现园区的近零排放，将静脉产业园区打造成忻州市工业旅游项目、循环经济和“两型社会”的示范基地，进而将忻州市打造成“无废城市”，为建设忻州市“宜居”“宜业”“宜创”“宜游”的创新型田园城市添砖加瓦。

市委书记郑连生和市相关部门领导一同参观静脉产业园

郑连生详细察看了项目建设情况，观看了垃圾处理主题展示。他指出，相关部门要加强监管，将垃圾发电项目建设成标志性工程，打造生态忻州建设亮点。

市委书记郑连生和市相关部门领导一同参观静脉产业园 山西蓝天郎凤娥陪同并讲解

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